在经济学上,货币的供应和超发要看首先流向哪里。经济史和奥地利学派的研究表明:货币的供应和超发会给首先获得货币的人群带来惠利。也就是说,因为过去十多年的货币供应和超发是首先流向了房地产和资本领域,所以在通货膨胀的同时,受益的是房地产开发商,资产拥有人等人群。这是可持续的吗?这个问题要分几个部分来回答。第一,中国的通货膨胀在2000-2013年,到底达到了多少。第二,快速的城镇化是否已经到了减速的阶段 展开
在经济学上,货币的供应和超发要看首先流向哪里。经济史和奥地利学派的研究表明:货币的供应和超发会给首先获得货币的人群带来惠利。也就是说,因为过去十多年的货币供应和超发是首先流向了房地产和资本领域,所以在通货膨胀的同时,受益的是房地产开发商,资产拥有人等人群。这是可持续的吗?这个问题要分几个部分来回答。第一,中国的通货膨胀在2000-2013年,到底达到了多少。第二,快速的城镇化是否已经到了减速的阶段。第一,中国的通货膨胀在2000-2013年,到底达到了多少。统计局公布的通货膨胀率每年只有百分之几,但是统计局从来不公布通货膨胀率是怎么构成,怎么计算的。那我们就以美国为例,美国的通货膨胀计算方法是:房产占40%,交通等费用占20%,其他占40%。为什么房产要占40%呢?因为一个人辛辛苦苦一生,很大一部分收入都是投入到房子上的,美国是这样,中国也是这样。以北京的房价为例,2001年的时候北京i的四环的房价是3300元/平方米。去掉折旧不算,同样的房子,2013年时已经到了35000/平。价格上升了1000%还多,以40%的方式计入通货膨胀率,其他的价格上升都不算,仅房地产一项,通货膨胀在13年里上升了400%还多。这样的通货膨胀率在同期的世界主要经济体里,已经到了极限了。第二,快速的城镇化是否已经到了减速的阶段。城镇化是一个历史的趋向,但是高速的城镇化是依照 路易斯 模型 (Lewis Model)。Lewis Model 假设在城乡之间存在着巨大的工资差异,(2009年之前,中国的城乡收入差距根据地域的不同,有8-12倍的差距)。由于巨大的城乡收入差距,大量的人口向城市移民。中国的这次城乡之间的移民超过了历史上所有的移民潮,甚至超过了南北战争之后向美国的移民潮(南北战争之后,每天有3000人到达纽约,一年是100万,40年里有4000万人移民美国)。中国的这次城镇化的过程,必然导致城市土地的稀缺性增加,由此房产价格上涨。但是,中国在2012年的时候,农村的收入和城市收入的差距已经过了 Lewis 拐点,也就是说,向城市移民的速度已经下降了。由此,中国城市的房地产价格将进入平稳状态。但是,由于目前的房地产价格还包括了对未来的预期,即人们预期房地产价格在未来还会涨,所以在进入平稳的价格区间之前,房地产价格必须先挤掉先前由预期带来的泡沫。经济学有自身的规律,由于上面两点,现在即便国家再超发货币,房地产的价格也是稳不住。除非。。。除非什么呢?我们回到答案的开头”在经济学上,货币的供应和超发要看首先流向哪里“。除非国家把超发的货币用来提高普通居民的收入。用超发货币来提高普通居民的收入,也会带来通货膨胀,但是在这个过程中居民的收入和房地产价格之间的差距得到了改善,由此,可以使房地产的价格能够在下降之后企稳,而不至于像日本在1990年代那样崩溃。显示全部 收起